光伏扶贫——新的光谷模式

这种怕热而不怕冷的态度，让中国投资者始终处于焦燥、惶恐与不安之中。

这些改革徘徊争议多年，此时不推，更难有来时。分税制改革以来，中央财政占比由1993年的22%上升至平均占比52%，2009年中央给地方的转移支付近3万亿，接近中央本级支出的两倍。

通过调整税制，中央与地方当形成更合理的分权治理结构。其次，房产税是地方税，正本清源，其根本用途，不是调控房价的利器，而是为了保障政府有财力为本地居民提供各种公共服务。结果是，政府钱包更加鼓胀，买不起房的人则陷入更深的绝望。房产税的使命之一，便是力促强中央，弱地方这种与现代治理相抵牾的财政格局尽早改变。当地最需要什么公共服务，绝非几个部委遥控可知。

而要改变这种局面，得从根子上削弱地方政府对土地的绝对控制力。如果房产税在几处试点之后便全国推开，再无上述更重要的配套改革，不如不推。美国财政刺激的目的显而易见，就是想让奥巴马能在2012年连任。

但如果美元发生危机，美联储有可能改变政策，因为这意味着恶性通货膨胀。它的国际收支良好，国家和家庭债务水平要比英美低。但如果要让美国经济能比较体面，令奥巴马得以连任，就需要有三个条件：新兴经济体继续通胀，维持了美国的出口。欧洲需要清晰地说出其解决欧元区主权债务危机的做法。

这些事件的意味，将在很大程度上决定2011年的走势。不过，上述两种情况还是有可能在明年发生的。

这对美国消费者来说，相当于加税，会抵销刚通过的财政刺激的效果。如此一来，美元将得到支撑。外国持有的美国国债依然数量巨大。美国、欧洲和中国的事情说明，三大经济体仍在试图蒙混过关，也即，不用太大动作即能稳定当前局势，并希望通过拖延来解决诸多难题。

2008年，石油价格曾飙升至150美元/桶。无疑， 2010年是宏观消息主导的一年。由于欧洲银行，尤其是法国、德国和瑞士的银行持有大量主权债务危机国的债权，让它们放弃分债权可能引银行业危机。欧洲还在主权债危机中苦苦挣扎。

这将导致另一场危机，也许就在未来这几年。让问题不断累积，直到最后汽车根本无法启动。

如果遏制通胀只是嘴上说说，其目的恐怕是为想让价格上升，抵销过去货币增长，同时不至于让债务人受苦，因为负债的主要是国有企业。这种做法的理由，是只要经济维持下去，问题会越变越小。

如果外国投资者抛售美国国债，逃离美元，美联储大概没有胆量像1998年俄罗斯做的那样——通过恶性通胀违约。如果有人帮着推汽车，直到它自己打着火，问题将不复存在了。只要国债收益率没超过历史平均水平，油价还没到2008年的高点，美联储还不至于惊慌。在这种情况下，美联储在鼓励美国政府，企业和家庭在短期内重新融资，而且不必担忧长期利率，因为即便美国国债市场崩盘，美联储也不会改变政策。银行系统外的信贷扩张弥补了系统内的收缩。全球经济过渡到高通胀之路不可能一帆风顺，有些危机不可避免。

通胀数据统计的准确性存疑，令市场怀疑中国解决问题的决心。美元得到了欧洲主权债务危机的支撑。

美国、欧洲和中国仍在希望，不用太大动作即能稳定当前局势，希望通过拖延来解决诸多难题。欧洲急需一个类似于美国联邦破产法第11章这样的机制（第11章重组的根本目的是拯救企业，使企业摆脱无力偿债的困境，重新恢复生机和活力。

有些危机难以避免21世纪的第一个十年即将过去，金融市场已经准备好收尾了。前两年的大规模刺激手段效果不佳，美国人的反应是采用更多的刺激。

他们当然有可能达到目的。这个方法的症结在于债主们是否愿意放弃部分债权。虽然作出决定的速度慢，但它最终还是会做出决定因此，欧元区必须同时解决上述两个问题。

大部分时间，市场踩着宏观消息的节拍起伏。欧洲急需一个类似于美国联邦破产法第11章这样的机制（第11章重组的根本目的是拯救企业，使企业摆脱无力偿债的困境，重新恢复生机和活力。

美国、欧洲和中国的事情说明，三大经济体仍在试图蒙混过关，也即，不用太大动作即能稳定当前局势，并希望通过拖延来解决诸多难题。未来两个星期，交易量会很低，交易员们会去度假，不是去滑雪，就是去暖和点的地方。

让问题不断累积，直到最后汽车根本无法启动。按照第11章的要求，企业将凭借未来收益支付部分或全部债务，而不是通过出售财产来支付。

这个方法的症结在于债主们是否愿意放弃部分债权。2008年，石油价格曾飙升至150美元/桶。今年12月，市场最重要的变化，是美国国债收益率上升了 100个基点，国际原油价格超过了90美元/桶。只要国债收益率没超过历史平均水平，油价还没到2008年的高点，美联储还不至于惊慌。

美国仍在不遗余力地进行财政和货币刺激，以解决经济困境：高失业，高负债，及庞大的财政和贸易赤字。这对美国消费者来说，相当于加税，会抵销刚通过的财政刺激的效果。

但如果要让美国经济能比较体面，令奥巴马得以连任，就需要有三个条件：新兴经济体继续通胀，维持了美国的出口。但如果美元发生危机，美联储有可能改变政策，因为这意味着恶性通货膨胀。

来源：财新网 进入 谢国忠 的专栏 进入专题： 经济形势 。最近央行上调存款准备金率，即是为了展示决心。